「失われた10年」の真実 - 池田信夫 blog - The Diigo Meta page

• 02 Mar 09
  

  kiyoshi OHTO

  池田信夫 経済

  • • 不良債権によって金融システムが機能不全に陥った
       
    • バブル期の過剰投資と過剰債務が、90年代の投資需要を抑制した
       
    • TFP上昇率の低下によって潜在成長率が下がった
  • 2のdebt deflationで説明するのが妥当だろう。90年代を通じて、企業部門が貯蓄超過になるという異常な状態が続いた。企業が過剰債務を削減した（マイナスの投資をした）からである。調整が終了したのは、2002年以降、不良債権処理が本格化し、企業の過剰債務が解決してからだった。ゼロ金利や量的緩和などの金融政策はマクロ政策としては役に立たなかったが、こうした最終処理を側面から支援する政策としては意味があった。

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