Разочарованные инвесторы, подавшие в суд после того, как им закрыли доступ к торгам такими бешеными акциями, как GameStop Corp., вряд ли будут иметь большую удачу в суде. В четверг онлайн-брокер Robinhood Markets был назван ответчиком в нескольких федеральных исках с требованием восстановить торги такими акциями, как GameStop, BlackBerry Ltd., Nokia Oyj и AMC Entertainment Holdings Inc. Хотя пользователи торговых платформ утверждают в судебных документах, что они понесли убытки от ограничений, эксперты в области права говорят, что брокерские компании имеют широкие полномочия блокировать или ограничивать сделки - все это прописано в клиентских соглашениях, которые каждый подписывает, чтобы получить доступ к услугам. Смотрите: Влад Тенев, соучредитель и главный исполнительный директор Robinhood Markets, рассказывает о том, почему он решил ограничить покупку 13 ценных бумаг на платформе, о критике, которой подверглись он и платформа, и о своей бизнес-стратегии. (Источник: Bloomberg) "Я смотрю на контракт Robinhood, и там черным по белому написано, что они могут блокировать или ограничивать сделки в любое время", - сказал Джефф Эрез, который руководит юридической фирмой в Майами, специализирующейся на судебных разбирательствах по мошенничеству с ценными бумагами, и представляет истцов в иске, поданном в прошлом году против Robinhood в связи с перебоями в работе сервиса. "Я не знаю ни одного закона, который бы гарантировал вам право на покупку определенной ценной бумаги в определенной брокерской фирме".
Маверик Трейдерс
Судебная борьба началась после того, как группа диверсифицированных трейдеров, ориентированных на цифровые технологии и собравшихся на форуме WallStreetBets на Reddit, заставила акции GameStop и других компаний резко вырасти, с очевидной целью заработать миллионы долларов прибыли и нанести миллиардные убытки хедж-фондам, которые занимались шортингом акций.В иске, поданном в Нью-Йорке, пользователь Robinhood Брендон Нельсон из Массачусетса заявил, что компания удалила GameStop со своей торговой платформы в разгар "беспрецедентного роста акций", лишив индивидуальных инвесторов возможности инвестировать и манипулируя рынком. Это решение было нарушением клиентского соглашения и противоречило правилам финансовой индустрии, говорится в жалобе.Читать далее: Пользователи Robinhood в ярости из-за ограничения торговли акциямиВ иске, поданном в Чикаго, пользователь Robinhood Ричард Джозеф Гац из Напервилля, штат Иллинойс, заявил, что прекращение торговли акциями BlackBerry, Nokia и AMC "было направлено на защиту институциональных инвестиций в ущерб розничным клиентам" и "идет в ногу" с другими торговыми платформами. "Прекращение розничной торговли этими акциями нанесло непоправимый вред и будет продолжать наносить его", - сказал Гатц. Главный исполнительный директор Robinhood Влад Тенев отрицает, что на компанию оказывалось давление с целью свернуть торговлю этими акциями. "Мы не получали указаний от маркет-мейкера или любого другого участника рынка", - сказал Тенев в интервью Bloomberg Television. "Это было техническое и операционное решение, которое мы приняли". Он сказал, что финансовые требования компании, такие как депозиты в клиринговые палаты, увеличиваются, когда на рынке наблюдается сильная волатильность, поэтому "для защиты компании и наших клиентов мы временно прекратили покупку этих ценных бумаг". Другие иски клиентов были поданы во Флориде, Калифорнии и Нью-Джерси. Генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс заявила, что ее офис "осведомлен об опасениях, связанных с деятельностью в приложении Robinhood, включая торговлю акциями GameStop. В прошлом Robinhood подвергался критике за то, что позволял относительно неискушенным инвесторам участвовать в рискованных сделках, которые приводили к огромным убыткам, а некоторые комментаторы выражали беспокойство по поводу потерь, которые могут понести индивидуальные инвесторы, когда лопнут пузыри, вызванные Reddit.
Широкая свобода действий
По словам профессора Колумбийской юридической школы Джошуа Миттса, специализирующегося на корпоративном праве, брокерские компании имеют право на широкое усмотрение в ограничении сделок, чтобы обеспечить гибкость в решении необычных ситуаций, таких как технические сбои, механические ошибки и оплошности, или для сохранения упорядоченного рынка. "Нет никаких обязательств, чтобы брокер-дилер безоговорочно принимал заказы на покупку, продажу или короткую продажу ценных бумаг", - сказал Кэм Фанкхаузер, бывший руководитель Управления по регулированию финансовой индустрии, регулятора, поддерживающего Уолл-стрит, который осуществляет надзор за деятельностью брокеров-дилеров. "Если они принимают заказы, то ожидается, что сделка будет выполнена и урегулирована в соответствии с действующими правилами", - сказал Фанкхаузер, который проработал в Finra 35 лет и руководил национальным отделом по выявлению мошенничества.
https://pimplehedge5.bloggersdelight.dk/2021/12/09/%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%ba%d0%be-%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d1%82-%d1%83%d1%81%d0%bb%d1%83%d0%b3%d0%b8-%d1%80%d0%b8%d1%8d%d0%bb%d1%82%d0%be%d1%80%d0%b0-american-family-insurance/ Иски "скорее всего, могут быть отклонены на основании формулировки клиентского соглашения", - сказал Эллиотт Стайн, старший аналитик по судебным процессам в Bloomberg Intelligence."Понятно, что многие инвесторы расстроены внезапным ограничением торговли определенными акциями", особенно если они не очень внимательно читали пользовательские соглашения, сказал Том Лин, профессор права в Школе права Бисли Университета Темпл, чья специализация включает регулирование ценных бумаг. "Должны ли брокерские компании использовать эти полномочия в нынешних обстоятельствах, является предметом законных дебатов. Скорее всего, в этой истории гораздо больше, чем мы знаем на данный момент".
Зависит от ситуации
Тем не менее, хотя пользовательские соглашения "имеют тенденцию быть довольно широкими", позволяя брокерским компаниям отказывать в работе с кем угодно, они не всегда являются абсолютной защитой от обиженных клиентов, говорит Тимоти Блад, партнер компании Blood Hurts & O'Reardon в Сан-Диего, который представлял интересы инвесторов в спорах с брокерскими компаниями. "Все будет зависеть от конкретной ситуации, которая возникнет, - говорит Блад.Если брокер разрешает сделки одним клиентам, но не разрешает другим, особенно если тем, кому отказано, нужен доступ к рынку, чтобы завершить долгосрочную стратегию дополнительными сделками, может возникнуть ответственность, сказал Блад. "Если долгосрочный план прерывается на середине пути, оговорка поможет Robinhood, но не будет последним словом в этом вопросе", - сказал он.
Двойные стандарты?
"Адам Гана из национальной юридической фирмы Gana Weinstein, специализирующейся на арбитраже ценных бумаг, сказал: "Я думаю, что брокеры крайне редко прекращают торговлю без решения регулирующих органов о том, что это было необходимо. Резкий рост цен на акции был результатом "группы инвесторов, собравшихся вместе, чтобы приобрести ценную бумагу", а не какого-то "инсайдерского сговора, взвинчивающего цену", - сказал он. Подача судебных исков "говорит мне о том, что брокеры-дилеры, прекратившие торговлю по собственной воле, потенциально будут иметь большие проблемы - как на регулятивном уровне, так и на уровне гражданского судопроизводства", - сказал он.Хотя в клиентском соглашении Robinhood четко указано, что она может приостановить торговлю в любое время, это вызывает вопросы о том, относилась ли платформа к некоторым пользователям иначе, чем к другим, особенно после случаев манипулирования рынком со стороны коротких продавцов, которые ставили в невыгодное положение розничных инвесторов, сказал Миттс, профессор Колумбийской школы права. "Когда хедж-фонды теряют от приостановки торговли, они не сталкиваются с подобной блокировкой, приостановкой, прекращением торговли на розничном уровне", - сказал Миттс. "Но когда розничные инвесторы оказываются заблокированными, они оказываются не в состоянии выйти из сделки". (Обновления с комментариями генерального директора Robinhood в 8-м абзаце. В предыдущей версии была исправлена ссылка на Bloomberg Intelligence.)--При содействии Мисирлены Эгколфопулу, Ольги Хариф, Мэтта Робинсона и Хари Говинда.Связаться с репортерами по этой статье:Крис Долметш в Федеральном суде Манхэттена: cdolmetsch@bloomberg.net;Кристофер Ясейко в Уилмингтоне, штат Делавэр,: cyasiejko1@bloomberg.net;Кристиан Бертельсен в Нью-Йорке: cberthelsen1@bloomberg.netTo Связаться с редакторами, ответственными за эту статью:Дэвид Гловин: dglovin@bloomberg.netJoe Шнайдер, Питер Блюмберг© 2021 Bloomberg L.P. Все права защищены. Использовано с разрешения.
